GCL Xinneng (002015): Les Résultats Sont Toujours Sous Pression Et L'On S'Attend À Ce Que Les Activités De Commutation D'Électricité Soient Accélérées Au Cours Du Deuxième Semestre De L'Année.

Le prix du carburant est élevé et la rentabilité est en baisse. Les résultats du premier semestre sont toujours sous pression. Dans la soirée du 11 août 2022, la société a publié le rapport semestriel 2022. Selon le rapport, le chiffre d'affaires de la société 2022h1 est de 5029 milliards de RMB, soit 17,19% d'une année sur l'autre;Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 387 millions de RMB, soit - 22,30% d'une année sur l'autre;La marge bénéficiaire brute était de 17,67% 6, soit 6,9 PCT par rapport à l'année précédente.Le taux d'intérêt net était de 7,72% 6, soit - 3,76 PCT d'une année sur l'autre;Roe3,88%, YOY 4,45 PCT.La performance globale a diminué dans une certaine mesure et la qualité des bénéfices a diminué.En raison de facteurs tels que la guerre russo - ukrainienne et la récurrence de l'épidémie au cours du premier semestre de l'année, les prix du gaz naturel, du charbon et d'autres combustibles ont continué d'être élevés, et les prix de l'électricité n'ont pas été liés à l'évolution des prix du carburant, ce qui a entraîné une baisse des résultats et des bénéfices.

En 2022q2, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 2424 milliards de RMB, soit - 24,79% d'une année sur l'autre;Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 217 millions de RMB, soit - 30,71% d'une année sur l'autre;La marge bénéficiaire brute était de 16,71% 6, soit - 9,57 PCT d'une année sur l'autre et 1,86 PCT d'une année sur l'autre;La chaîne de bénéfice net était de 8,46% 6, soit - 5,84 PCT d'une année sur l'autre et + 1,43 PCT d'une année sur l'autre.Les raisons de la baisse des bénéfices d'un trimestre sur l'autre sont les suivantes: Comme indiqué précédemment, la rentabilité d'un trimestre sur l'autre est restée essentiellement stable, ce qui indique que les mesures prises par l'entreprise pour faire face à la hausse des prix du carburant et à la capacité de contrôle des coûts sont en place en attendant l'amélioration de l'environnement macroéconomique.

Optimiser et ajuster dynamiquement les activités de production d'électricité et d'alimentation en vapeur, et augmenter progressivement la capacité installée d'énergie propre jusqu'au 30 juin 2022, la capacité installée totale de l'entreprise connectée au réseau est de 3807,24mw, dont:

La cogénération des turbines à gaz est de 2 437,14 MW, la cogénération au charbon est de 332 MW, l'énergie éolienne est de 862,1 MW, la biomasse est de 60 MW et les déchets sont de 116 MW.La capacité installée d'énergie éolienne a augmenté d'environ 30 MW par rapport à la fin de 2021, et le reste est resté stable.À l'heure actuelle, la proportion d'installations d'énergie propre de l'entreprise a atteint 91,28%, ce qui a encore augmenté.

Au cours du premier semestre de 2022, la compagnie a achevé le règlement de 7 182 millions de tonnes de vapeur et de 4 891 millions de kWh d'électricité, soit respectivement - 13,04% et - 35,28% d'une année sur l'autre.Dans le cas d'un coût élevé du carburant, d'une inflation internationale et d'épidémies nationales répétées, l'entreprise optimise activement le mode d'exploitation, contrôle correctement la capacité de production et assure au maximum la rentabilité de la capacité unitaire.

En outre, la société détient Zhejiang Jiande Xiexin Pumped Fang Energy Co., Ltd. Avec une capacité installée de 2400mw. Le projet de centrale de pompage - turbinage de Jiande est inclus dans les principaux projets de mise en œuvre du plan national de développement à moyen et à long terme de Pumped Fang Energy (2021 - 2035) et est également inclus dans le « quatorzième Plan quinquennal» du développement énergétique de la province du Zhejiang.

Planification, les projets devraient être approuvés au cours de l'année et les travaux préliminaires sont en cours.

Les activités de changement d'électricité progressent régulièrement, et on s'attend à ce que l'installation de la Sous - station de changement d'électricité au cours du deuxième semestre accélère la construction de l'infrastructure de recharge et de remplacement des véhicules électriques en Chine d'ici 2022. Plus de 30 provinces et villes du pays ont publié des politiques d'incitation à la recharge et au remplacement des véhicules électriques pour soutenir le développement rapide de l'industrie.Jusqu'à présent, l'entreprise a construit 18 centrales électriques pour véhicules de tourisme, 12 centrales électriques pour véhicules commerciaux et 1 station de recharge pour véhicules commerciaux.

Le nombre de véhicules de tourisme et de véhicules utilitaires a augmenté respectivement de 64% et 160% par rapport à la fin du trimestre 2022, ce qui indique une accélération de la construction de la centrale électrique de l'entreprise.

L'entreprise mettra l'accent sur le développement d'entreprises d'énergie mobile afin de développer rapidement l'influence du marché et la compétitivité des produits, et d'utiliser l'approvisionnement en électricité verte à faible coût à grande échelle, un aménagement régional supérieur, la vente d'électricité et la gestion de la demande pour fournir de l'électricité pour le changement de sous - station;Après l'optimisation et l'intégration de la sécurité, l'utilisation en cascade des batteries mises hors service pour l'exploitation de l'énergie mobile sert d'infrastructure de stockage d'énergie de pointe et de modulation de fréquence pour les projets d'énergie propre.Entre - temps, l'industrie du minerai de lithium et de la transformation en profondeur du sel de lithium est mise en place pour assurer un approvisionnement stable en matériaux en amont des batteries d'énergie mobile, améliorer sa capacité de contrôle de la chaîne industrielle et aider les entreprises d'énergie mobile à s'étendre de façon stable.Selon la dernière divulgation de l'entreprise, l'objectif des activités énergétiques mobiles en 2022 est de construire 300 sous - stations et de desservir 30 000 véhicules.Selon le nombre de sous - stations construites au cours du premier semestre de l'année, on s'attend à ce que l'installation de sous - stations de la compagnie s'accélère au cours du deuxième semestre de l'année.L'objectif du quatorzième plan quinquennal est de construire plus de 6 000 centrales électriques et de desservir plus de 500 000 à 600 000 nouveaux véhicules énergétiques.Au rythme actuel de développement de l'industrie, on estime que le « quatorzième plan quinquennal » pourrait dépasser l'objectif fixé.

Conseils en matière d'investissement

On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2023 et 2024 sera respectivement de 1455 milliard de RMB et 2739 milliard de RMB, ce qui correspond à un pe actuel de 18X / 9x, recommandé en permanence.

Conseils sur les risques

Le ralentissement macroéconomique et la baisse de la demande du marché;Les prix des matières premières fluctuent considérablement;Risque de changement de politique dans l'industrie des véhicules électriques, etc.