思捷グローバル第一四半期の売上高が落ち込んでいるため、新しいモデルチェンジ計画が進められています。

一度は消費者人気のファッションブランド「Esprit」が、モデルチェンジの道を探しています。Espritとedcの2つのブランドを持つ香港の上場会社、思捷環球は、2015年度第1四半期報を発表したばかりで、売上高は同16%減少したことを示しています。

グローバルの業績が長期的に低迷し、株価も7年間下落したことが分かりました。株を増やし続けている会社の経営陣も利益を得られませんでした。その転換が成功するかどうかは投資家の関心の問題となっている。ご存知のように、市の価値は200億香港元に足りないですが、最盛期とはすでに日本語と違っています。しかし、思捷グローバルはまだ恒生総合中型株で、上海港通の標的に属しています。

　アジア太平洋地域第1期売上高が22%減少した

最近、思捷グローバルは新年度（2015年度）の第1四半期報を発表しました。2014年9月30日現在、第1四半期の収入は16%から54.78億香港元まで下落しました。その中でEspritブランドの収入は同16.08%下落し、edcは17.39%下落しました。

2014年度第1四半期を振り返ってみると、当時の思捷グローバル収入は0.8%から65.52億香港元まで下落し、Esprit婦人服、男装、edcブランドの販売はそれぞれ7.2%と17.0%と7.4%下落した。しかし、靴の道具、アクセサリー、ベビー服、子供服、スポーツなどのその他の収入を含めて33.5%の増加を実現しました。

地域別に見ると、2015年度第1四半期には、会社の各地域の販売が落ち込みました。その中、ドイツ地区の売上高は13.98%から25.96億香港元まで下がりました。ヨーロッパの他の地域は17.16%から21.43億香港元まで下がりました。アジア太平洋地域の下落が最も顕著で、前年同期の9.09億香港元から7.06億香港元に22.33%下落した。

それだけではなく、全世界のコントロールできる面積（Esprit卸売り管理チームがコントロールできる販売点、卸売り先の専門店、小売専門店及び専門売り場を含む）は減少しています。2015年度第1四半期に、思捷グローバルの小売売上高の面積は同6.3%下落したが、卸売業務の制御可能面積は14.5%下落した。

　　アジア太平洋地域にとって、総制御面積は32.3%大幅に減少しました。

データによると、第1四半期の思捷グローバルはアジア太平洋地域の専門店と小売専門店で409台あり、2013年10月1日より209個減少した。昨年同期のアジア太平洋地域の制御可能面積は17.9%下落し、店舗数は200店舗減少した。つまり、わずか2年間で、思捷グローバルはアジア太平洋地域の制御可能店舗の数は全体の半分に落ち込んだ。

　　新しいモデルチェンジ計画が進められています。

全世界の最盛期はもう帰ってこないようです。記者統計によると、思捷グローバルの株価は2007年に過去最高点133香港元を記録しました。香港株市場で唯一ブランド服装を主業とするブルーチップ株です。しかし、業績が下がるにつれて、会社の株価は下がってきました。今は10香港元の上下（前復権）に揺れています。1993年から2008年までを振り返ってみると、思捷グローバル営業収入と純利益の複合成長率はそれぞれ22%、45%に達したが、2009年から2012年にかけて、思捷グローバル収益力は4年連続で下落し、その株価は3年間で90%を超えた。

2013年度になって、思捷グローバルは更にブルーチップ株を取り除かれました。その年の業績も史上最悪です。巨額の損失は43.88億香港元です。これは思捷世界1993年の上場以来初めての損失であり、思捷世界で最も醜い財務報告でもあります。

業績の下落傾向を転換するために、思捷グローバル管理層は2011年から推進している投資185億香港元の転換計画を正式に放棄すると発表しました。2014年～2016年の3年間の新しいモデルチェンジ計画を同時に発表しました。今年は新しい計画が推進された最初の年です。注目すべきのは、思捷環球が2014年度に黒字を実現したことです。同社は、この「高効率製品エンジン」を実行し、より速く、より効果的な製品開発とサプライチェーンプロセスを確立したと述べ、これを「Espritの成功は黒字と長期競争力の回復の鍵」と呼んでいます。

　　モルガン・チェース株式

会社の業績が落ち込んで、会社の重要株主の一つであるモルガン・チェースが先日、会社の株を減らしました。香港交易所のデータによると、9月3日、モルガン・チェースは会社の良い倉庫の数量を1.79億株から1.72億株に減らして、良い倉庫の割合を持つのも9.20%から8.83%まで下がります。

モルガン・チェースが発表した報告によると、思捷グローバルは同時に複数の大型プロジェクトを展開しており、今後12ヶ月の売上高は大幅に変動するという。モルガン・チェースは、Scheenグローバルはどのように垂直業務モデルを卸売り業者の顧客に適用するかについてはまだ課題に直面していると述べた。また、会社の小売業は7月から新しい業務モデルを実施していますが、管理層は、商品はファッションの要素を完全に実行していないと指摘しています。一部の製品は設計から出荷までの時間がまだ必要な時6～8ヶ月で、長期的には、思捷管理層は意図的に5～6ヶ月間維持しています。

モルガン・チェースは2016年度までに、思捷グローバルの同店売上高は3%から4%まで伸び、2020年までにEBITの利潤率は6%に達すると予想していますが、上記の懸念から、直面するリスクの増加を予測しています。その「減持」に対する格付けを改めて表明し、目標価格を11.3香港元から8.5香港元に引き下げた。

しかし、グローバルの将来性に自信を持っている機構もあります。HSBCは、グローバル2014年度の業績が予想より良いと指摘しています。グループはコスト削減の目標を達成したと信じています。本年度はさらに効率的にその垂直業務モデルを発展させ、目標価格は16.4香港から20香港元に上昇し、評価の「増加」を再確認しています。

先週の金曜日の終値まで、思捷グローバル株価は9.71香港元で、当日は3.67%下落しました。