ウォルマートは今、中国市場で舵を切るのが遅いですか。

　　ウォルマートもちこたえる京東株式の10%超を取得し、京東取締役会オブザーバーの資格を取得し、京東を国内に電子商取引構造中の地位にチップが加わり、ウォルマートの電子商取引の野心もますます明らかになった。世界的な小売大手として、ウォルマートの舵取りは遅れているのだろうか。

在中京東を増持する

前回、京東と協力した後、しばらく明らかな特徴は見られなかったが、ウォルマートが国内の電子商取引を見続けて注釈するのを妨げるものではない。ウォルマートはこのほど、米証券取引委員会（SEC）に提出した最新の規制文書で京東株式の増資情報を明らかにした。今回の増資後、ウォルマートは京東の株式の約10.8%を保有している。今年6月21日、京東とウォルマートは共同で、ウォルマート傘下の「1号店」を京東に統合するとともに、ウォルマートが京東の株式の約5%を取得する深い戦略的提携を発表した。

非公開条項によると、ウォルマートの持ち株が10%に等しい水準に増えれば、ウォルマートはオブザーバーとして京東取締役会会議に参加できるという。合意条項は両社の協力の長期的な重要性を強調した。この取引は、京東がウォルマートとの協力を深化させたいという意思を示している。取引条件には、今後8年間有効な相互無競争契約も含まれており、両社が競合するビジネスを開始したり投資したりすることを回避しています。

関係者によると、企業の状態が取締役会の席を与えるのに適していない場合、投資家は決定の実際の責任を負うことなく、理解しなければならない情報を得るために「取締役会オブザーバー」として働くことができるという。ウォルマートと京東の以前の取引はすでに確定しており、ウォルマートは株式を増資することで取締役会のオブザーバーの身分を得ることができる。これまで、テンセントは京東戦略パートナーの中で唯一取締役会の席を持つ会社だった。

　グローバル買い付け

実際、京東への増加はウォルマートの電子商取引の世界的な配置の一つにすぎない。ウォルマートは今年8月、現金30億ドルとウォルマート株3億ドルでJet.comを買収し、現金の一部と全株式を分割して支払う予定で、この取引は今年4四半期に完了する見通しだ。ジェット社は、アマゾンやウォルマートよりも低価格で消費者に提供することを目的としていると述べた。ウォルマートはこれにより、電子商取引事業に必要な技術、インフラ、管理チームなどを獲得し、ジェット共同創業者でCEOMarcLoreはウォルマートの電子商取引事業を引き継ぐ。

この取引は、ウォルマートのCEOdougMcMillonがオンラインショッピングの将来を重視していると考えられている。McMillon氏は電話会議で、ジェット社を通じて、小売業者はより多くの若く、豊かで、都市の消費者を獲得したと述べた。実際、「毎日の低価格」を提唱し、アマゾンに対抗しようとするウォルマートにとって、この買収の最大の意義は、Jet.comが開発した独自の割引定価システムと、Jet共同創業者でCEOMarcLoreを手に入れたことだ。記事によると、今年45歳のLoreは、Jet.comを設立する前に、2010年にアマゾンに5億5000万ドルで買収されたDiapers.comの親会社Quidsiの最高財務責任者を務めていた。取引の一部として、Loreはアマゾンのために5年間働いた。昨年までは「アマゾンを転覆させたい」というJet.comを立ち上げていた。明らかに、この目標にはウォルマートとジェットに共通の選択肢がある。

伝統的な小売出身のウォルマートは、電子商取引業務に余念があって力が足りず、「金元政策」を通じて成熟した企業を買収することは電子商取引市場に介入する最も迅速な手段である。2011年からウォルマートが家電メーカーの創業会社を15社買収したというデータがある。最近ウォルマートの購入リストに入ったのはインドの電子商取引Flipkartだ。Flipkartはインドの最大のオンライン小売業者で、ウォルマートはFlipkartに10億ドルを投資する意向がある。インドは米国と中国に続く次の重要なオンライン小売市場とされており、今年6月、アマゾンのジェフ・ベゾスCEOは、インドにさらに30億ドルを投資してユーザーを奪う計画を明らかにしていた。

電子商取引の急行軍

6月に京東との提携を開始した後、ウォルマートは第2四半期の財報で特に電子商取引での成績を強調し、電子商取引の収入は11.8%で、前期の7%の成長水準を上回り、同期のアマゾンの純収入は304億ドルに達し、前年同期比31%増加した。昨年のウォルマートの電子商取引売上高は140億ドルに達し、全体の4820億ドルの年収の3%にすぎなかったが、アマゾンの昨年の年間売上高は1070億ドルを突破し、そのほとんどが電子商取引事業の収入だった。

ウォルマートの電子商取引への切迫はアマゾンからの挑戦の一部を除いて、実体小売の成長の大面積減速から来ている。1月31日現在の2015年度のウォルマートの年間営業収益は0.7%減の4821億ドルだった。S&PCapitalIQdataデータ分析会社の統計によると、同社の年間売上高が下落したのは少なくとも35年ぶり。ウォルマートの4821億ドルの営業収入は同期のアマゾンの5倍に相当するが、eMarketerが提供したデータによると、ウォルマートの2015年のオンライン小売額は約140億ドルで、アマゾンの990億ドルの製品とサービスの売上高の14%にすぎず、ウォルマートのオンライン成長率は第5四半期連続で低下した。

ウォルマートはこのほど、次の会計年度に再び110億ドルの資本支出計画を実施し、技術、サービス、電子商取引に大量の資金を投入する計画を明らかにした。ウォルマートのブレット・ビッグス最高財務責任者は、将来的に同社の投資の20%だけが新しい実店舗の開設に置かれ、より多くの投資が開発会社の電子商取引事業に使われると予想していると述べた。

　後に追いつけるかどうか

ウォルマートは15年前からWalmart.comを開始し、数十億ドルをかけて電子商取引事業を構築してきたが、ウォルマートは伝統的な実体小売に立脚しており、電子商取引を勝負の場に置いていない。しかし、現在は異なり、ウォルマートは9四半期連続で成長率が減速しているのに対し、全米電子商取引市場は15%増加し、同期のアマゾンの成長率は30%を超えた。別の大手スーパーチェーン・グループのターゲットは、昨年通年の電子商取引事業の収入が25億ドルにとどまったにもかかわらず、約30%のスピードで急速に成長している。中国電子商取引の状況は、2011年のネット小売総額7825億6000万元、前年同期比53.7%増の高増加率から低下したが、依然として二桁の増加幅があり、2015年の中国電子商取引市場の取引規模は16.2兆元に達し、21.2%増加した。

中国事業について言えば、実際には、ウォルマートは中国の電子商取引市場の配置に対してすでに準備ができており、2011年にウォルマートは京東への投資について半年以上交渉し、評価値などすべて話がまとまったが、京東は徐々に全面的に買収する条項を受け入れることができなかったために中止した。その後、1号店はウォルマートに完全に保有されるまで引き取られたが、これはウォルマートが中国の電子商取引を発展させる好機ではなく、食品快消品のネット小売配送コストが高く、毛利が低く、利益を達成するのが難しく、最終的に1号店はウォルマートに京東に売却された。国内の電子商取引は2011年の初露から現在の構造に発展し、城外を囲む選手の機会は多くなく、協力は最も良い選択だ。6月に双方が戦略的提携を発表した際、ウォルマートは今回の提携が中国の電子商取引市場での成長のチャンスを大きく広げることを明らかにした。

アナリストは、京東をさらに増やすことは、ウォルマートが米国本土市場の外で電子商取引を自建する努力を放棄し、買収や協力に完全に依存しているパートナーと見ることもできるとみている。記者は、ウォルマート傘下の自社開発の「ウォルマート」アプリでは、現在北京には国境を越えた品類しかなく、多くの商品が売り切れを示しており、ゴールデンウィークと呼ばれる「十一」消費シーズンの間でも、補充されていないことに気づいた。

ウォルマートと京東方面の戦略的提携により、ウォルマート中国の実店舗は京東グループが投資するクラウドパッケージ物流プラットフォーム「ダダ」とO 2 O電子商取引プラットフォーム「京東到家」にアクセスし、中国で重視されているサム会員店も京東に進出した。中国の電子商取引市場を京東に賭けているウォルマートにとって、買い増しは始まりにすぎず、どのように協力を進めてケーキを口にするかが勝利だ。