「ナイキ代替工場」はなぜ頻繁に注目されているのか。

世界アパレル靴帽子網によると、国内で最も市場価値が高いのはに服を着せるグループの申洲国際株価は再び高値を更新し、時価総額は今日午前、一時1000億香港ドルを突破し、国内初の時価総額1000億ドル突破のアパレルグループとなった。

資本市場はグループに対して引き続き好調である。8月17日、申洲国際の株価は1株当たり7.11%から58元急騰した。先月初め、時価総額は950億香港ドルを突破した。

当社は主にニットスポーツ用品、カジュアル衣料及び下着衣料を生産しており、お客様はユニクロ、アディダス、ナイキプーマなどの国際的な顧客もいます。ブルームバーグのデータによると、申洲国際の4つの重要顧客のうち、日本のファストファッションユニクロの親会社であるファーストリテイリングからの収入は21.2%、アディダスからの収入は20%、ナイキからの収入は19%だった。

申洲国際の顧客にはユニクロ、アディダス、ナイキ、プーマなどの国際ブランド。

無名であり、利益の低いアパレル加工業界であるが、申洲国際の業績は持続的に増加し、株価も驚くべきリターンを獲得し、8年で53倍に達し、アパレル産業の中で最も投資リターンの高いグループとなった。

2012年から、会社の時価総額が200億を超えると、市場収益率は20倍以上に達した。市場では、会社のリスク抵抗力はすでに増加しており、業績も安定していると考えられている。4倍の最低収益率では、企業の時価総額は118億円にとどまり、現在の時価総額と約8倍の差がある。業績が上昇し、市場価値が上昇したのには、市場収益率の上昇が大きな原因であることが明らかになった。

中国最大のニットウェアメーカーと輸出業者として、グループは以前発表したところによると、上半期の業績は再び力強い伸びを記録し、売上高は前年同期比18.9%増の82.64億元、株主は純利益を占めるべきで前年同期比24.1%増の17.99億元だった。業績が発表されると、複数の大手行が目標価格を引き上げた。

期間中、申洲国際運動類製品の売上高が総売上高に占める割合は約66.8%だった。スポーツ製品の売上高からの収入は前年同期比約22.9%上昇した。レジャー系製品の売上高の総売上高に占める割合は約24.9%だった。レジャー系製品の売上高からの収入は前年同期比約17.7%上昇した。下着類の売上高の総売上高に占める割合は約7.5%だった。下着類の売上高からの収入は前年同期比約5.3%減少した。

申洲国際は2005年11月24日に香港に上場した。開場価格は2.7元で、波乱は2.775元で引けた。やや上昇した後、株価は段階的に下落し、2008年の金融騒ぎの中で、2008年10月27日に最低点の0.8元に達し、この価格もこれまでの史上最安値となった。金融波紋が徐々に静まるにつれて、株価は回復し始めた。更に主要なのは会社の収入と利益で、まるでロケットに乗って、一発で天を突くようだ。

過去10年間、申州国際収入と純利益の複合成長率はそれぞれ17%と22%に達した。同グループが発表した報告書によると、昨年12月末までの12カ月間で、売上高は前年比19.46%増の150.99億元、純利益は前年比25.18%増の29.48億元、粗利益は同27.55%増の49.09億元、粗利益率は32.5%で前年比2%上昇した。

あるアナリストは、申洲国際の高効率低コストの生産モデルがadidas、Nike、Puma、ユニクロなどの国際ブランドと長期的に安定した戦略的提携を達成できる主な原因だと指摘している。申州国際の出荷量はNikeを上回っているという。Flyknit靴表面の総供給量の70%。

申洲国際グループは1989年に馬建栄董事長、関雲林兼馬仁和総裁によって共同で設立され、布を織ったり、染色したり、刺繍したり、裁断したり、縫製したりする4つの完全な工程を一体化した企業であり、中国最大の縦一体化ニット衣料のOEM企業でもある。2016年度の中国最大のニットウェア輸出企業。

グループの業務範囲は主に国内外のブランドのためにスポーツウェア、カジュアルウェア、下着などのすべてのニット類の服装を生産することを含む。他のOEM企業と同様に、ポータル規制のない利点を借りて、産業チェーンの中でニット産業ブランド全体の製品生産をほぼ独占している。

申洲国際の業績安定成長は、主に世界の紡績業界環境、垂直一体化生産能力、および顧客関係管理のおかげである。

現在、世界の紡績産業は第4回の移転を経験しており、中国の長江デルタ、珠江デルタ地域からよりコストの低い中国大陸部や東南アジアに移転し、東南アジアに移転する傾向が顕著になっている。2016年、ベトナムの織物輸出額は中国の織物輸出額の23%に相当する。申洲国際は最初に世界の紡績業界の移転のおかげで、近年は産業の東南アジアへの転換傾向に合わせて、グループもベトナムとカンボジアに工場を開設している。

申洲国際の独自の生産モデルこそ、業績の安定成長の鍵となっている。聞くところによると、グループは既製服の生産段階でOEMモデルであり、生地の生産段階では顧客の設計と機能性の要求に基づいて研究開発して相応の生地を作り、既製服を生産する。実際、OEM生産の利益は比較的に薄いが、申洲国際は産業チェーンの中・下流部分を一手に引き受け、顧客にワンストップで効率的なサービスを提供し、購買コストを下げ、サプライチェーンの迅速な反応能力を高めたため、安定した顧客を獲得し、同時にグループの価格交渉能力と発言権を高めた。

さらに重要なのは、申洲国際は技術革新の面で継続的に投資を行い、主に製品の研究開発と生産効率の向上に焦点を当て、今まで180件以上の特許を取得している。あるデータによると、グループの研究開発への投資は年間売上高の約2%で、技術革新への投資は直接グループの粗金利を引き上げ、同時に生産量も引き上げた。資料によると、2016年のグループ一人当たりの生産量は10%上昇した。

あるアナリストは、申洲国際の高効率低コストの生産モデルがアディダス、ナイキ、Puma、ユニクロなどの国際ブランドと長期的に安定した戦略的提携を達成できる主な原因だと指摘している。

実際、ナイキの顧客を導入した後、申洲国際は顧客の需要変化に合わせてかえって成長速度を速めた。2006年から2008年の間、申洲国際は2008年のオリンピック後に台頭したスポーツアパレルの需要に合わせて、製品構造を積極的に調整し、高付加価値スポーツアパレルの収入比率を高め、2009年のスポーツアパレルの比率は50%を超えた。

2009年から2015年は中国における国際スポーツブランドの重要な発展段階であり、申洲国際はこの時期に国際ブランドと安定した協力関係を結んでいる。2011年、ナイキはFlyknitの靴の生産業務をサプライヤーの豊泰に任せたが、技術的な理由で注文を放棄し、申洲国際がFlyknitの注文を引き受けた。2012年、申洲国際は2000台の専門設備を一括購入し、現在、申洲国際の供給量はナイキを超えているFlyknit靴表面の総供給量の75%であり、Flyknit靴表面事業の粗利益率はグループ平均を上回っている。ナイキの近年のキーテクノロジーとしてFlyknitが期待されており、申洲国際はベトナムにFlyknit専用工場を建設しており、建設後は生産能力が2倍になると予想されているという。

これまで、申洲国際は国際的な顧客と共に成長を続け、ナイキとアディダスのために専門工場を設立し、サプライチェーンの上下流からパートナーシップに発展してきた。

グループの製品市場が日本からアジア太平洋地域や欧米市場に拡大するにつれて、申洲国際の垂直一体化した生産ライン、多元化した製品、顧客と市場は、グループの経営リスクを効果的に下げ、全体の競争力を高めることができると指摘している。注目すべきは、申洲国際が2010年に自社アパレルブランドMaxwinを発売し、将来のユニクロと見なされていることだ。Maxwinの全チャネル展開を加速させるため、グループは昨年、Maxwinの株式49%を網易に売却し、網易との強力なデータマーケティング協力を強化した。

しかし、これまでOEM事業を中心としてきた申洲国際が自社ブランドを発売することに論理違反があるのではないかと疑問を呈する業界関係者もいる。これに対し、グループの馬建栄会長は、伝統的なアパレル企業が一定の生産能力を持っている場合、ブランドを作るのは穏健な試みであり、Maxwinはまだ模索の段階にあると答えた。

現在、時価総額2位は国産スポーツ装備小売業者の安踏体育で、時価総額は約880億香港ドル。昨年以来、安踏スポーツの業績も高まっており、現在では海瀾之家を抜いて国内市場最大のアパレル小売業者となっている。

安踏体育が先月発表した6月末までの上半期業績によると、純利益は前年同期比28.53%増の14.51億元（単位以下同じ）、売上高は同19.2%増の73.23億元、粗利益は同25.92%増の37.04億元、粗利益率は2.7%増の50.6%増だった。

今年に入ってから、安踏体育の株価は上昇を続け、7月3日の時価総額は初めて700億香港ドルを突破し、先月の財報発表後の株価は5.83%上昇し、今日までに880億香港ドルに達した。

安踏反超された海瀾の家は、業績と株価の表現も俗っぽくなく、現在の時価総額は約419億1700万元で、さらに巨大な店舗の体量と野心によって、中国の若い消費市場に浸透している。

今年上半期、海瀾の家の売上高は前年同期比5.59%増の92.53億元で100億元に迫り、純利益は同5.77%増の18.75億元、上場企業の株主に帰属する純利益は同5.77%増の18.75億元だった。

注目すべきは、資本市場に人気のある中国アパレル加工及び小売グループが転換とグレードアップを図っていることだ。全産業チェーンのOEM生産の申洲国際は、生産効率のさらなる向上に努めるだけでなく、自社ブランドを通じてビジネスタイプを豊富にする。

生産技術の進歩に伴い、申洲国際のようなOEM業務もグレードアップしている。外国メディアの最新情報によると、ナイキは4年前に投資したGrabitベンチャーはこのほど、静電気吸着力を利用して機械に物体を操作して組み立てる機械を開発した。この靴製造機械の稼働速度は一般労働者の20倍で、8時間のシフト期間中、1台の機械は1人の労働者の制御の下で最大600足のNike靴を生産することができ、特に難易度の高い靴の表面を生産することができる。

もっと素晴らしい記事は、世界の服装の靴帽子ネットに注目してください。