三夫の野外の2.4億の遊休資金は投資信託を買って8割の利潤に貢献します。

国内の老舗アウトドア製品会社の三夫アウトドア（0027808.SZ）は非経常損益で業績を支えている。

先日、三夫アウトドアは年報を披露して、会社は2018年に純利益の502.87万元を実現して、赤字を黒字にしましたが、非経常損益を差し引いた後の純利益の損失は84.94万元です。

長江の新聞記者が気づきました。発売から3年余りですが、三夫アウトドアは2年連続で非純利損失を差し引いて、累積損失は1733万元を超えました。

一方、IPO募金を除いて、三夫アウトドアは2017年末に資金を募集し、二回の累計融資は3.87億元である。

しかし、2018年末までに、2年間休眠していたIPO募金を変えて親子野外楽園の配置と永久補流に使う以外に、会社の募集増資プロジェクトの進捗は今まで5%に達していません。

多くの休眠資金は銀行の投資信託商品を買うために使われ、投資収益も会社の利益の主要な支えの一つになりました。

2018年の三夫のアウトドア投資収益と政府補助金はそれぞれ利益総額の81.3%、36.1%を占めています。

上場3年で非純利を差し引いて2年連続損をする。

国内で初めてアウトドア産業に従事している企業の一つとして、三夫アウトドアは2015年12月に発売されました。現在はアウトドア用品、イベントイベントグループ建設、親子アウトドアランドなどの3つのプレートが主な業務として展開されています。

しかし、発売からわずか2年で、三夫は戸外で赤字に陥った。

財務データによると、2017年会社の営業収入は3.5億元で、同0.53%減少した。純利益は-1290.87万元で、同136.49%減少した。非後純利益は-1648.47万元で、同149.14%減少した。

2018年に会社の営業収入は4.2億元で、同19.62%伸び、業界の成長速度を上回った。純利益は502.87万元で、同138.96%伸び、黒字を実現した。

長江商報の記者が昨年の赤字は主に投資信託商品の収益、政府補助金などの非経常損益によるものであることを発見しました。

非経常損益を差し引いた後、会社の純利益は実に－84.94万元で、主業の2年連続の累積損失は1733万元を超えた。

年報によると、2018年会社が当期損益に計上した政府補助金と投資信託商品収益はそれぞれ233.2万元、524.8万元で、当期利益総額に占める比率はそれぞれ36.1%と81.3%である。

また、長江の新聞記者は、在庫の金額が比較的高いため、会社の資産減損損失も当期の業績に影響する重要な要素であることに気づきました。

年報によると、2018年に三夫アウトドアで資産減損損失を計上した場合、393.44万元となり、当期利益総額に占める割合は60.98%であった。

このうち、棚卸資産の値下がり損失は411.57万元で、前年同期の会社の棚卸資産の値下がり損失は959.27万元であった。

2018年末までに、三夫の屋外棚卸資産の残高は1.81億元で、それぞれ期末会社の流動資産、資産総額の26.6%、20.7%を占めています。

これは、報告期間内の返済が適時であるため、三夫の屋外経営キャッシュフローの純額は1987.08万元で、同期比156.93%増となり、2年連続の経営キャッシュフローの純流出状態を終了した。

募集投資項目は4.4%しか入れません。

上場三年以来、三夫は戸外で二回資金を募集していますが、投資プロジェクトの進展は遅いです。

その時、三夫の戸外IPOは資金の純額を1.32億元募集して、それぞれマーケティングネットワークの建設、情報システムのアップグレードと改造、流動資金の補充などの3大プロジェクトに用いる予定です。

昨年末、同社は公募プロジェクト「マーケティングネットワーク建設プロジェクト」を「現金買い付け上海知楽文化発展有限公司（以下「上海知楽」という）の一部の株式と持分の増資プロジェクト」に変更する予定で、残りの募集資金は4673万元で恒久的に流動資金を補充する。

当初の計画によれば、三夫の戸外は1557億元を投資してマーケティングネットワークの建設プロジェクトに用い、29軒の直営店を建設する予定である。

昨年11月30日までに開店したのは11店舗だけで、募集資金は累計で4883.63万元で、収益はプロジェクトの予想に達していない。残りの8228万元は募金してすでに2年間を超えた。

買収の標的となった上海知楽は主に親子野外楽園リス部落を経営し、2017年と2018年1～10月にそれぞれ営業収入1635.12万元、185.9万元を実現し、純利益は166.48万元、509.31万元である。

IPOの資金調達の用途変更以外に、三夫の野外募集プロジェクトの進展もかなり遅いです。

2017年12月に、会社は募集資金の2.55億元を決めて、三夫野外活動試合、キャンプ＋トレーニング、小売＋体験総合運営センター建設プロジェクト及び三夫本部オフィス及び研究開発センター建設プロジェクトにそれぞれ使用する予定です。

年報によると、昨年末までに、上記の募集項目のうち、オフィスビルの建設だけで投資資金は1140.25万元で、他の大プロジェクトはまだ資金を投入していない。プロジェクト全体の完成の進捗度は4.4%である。

総合的に見ると、二回の融資が完了し、三夫の戸外で累計3億87,000万元の資金が集まった。

変更されたプロジェクトの募集資金を含めて、三年間で会社の募金は全体で37%しか使われませんでした。

一方、三夫アウトドアでは、休眠募集の資金を使って投資信託商品を買うことが多い。

昨年末までに、会社は募集資金を使って銀行の投資信託商品を購入したが、期限切れの残高は1.7億元で、報告期間内に投資信託の発生額は2.5億元である。