深視監督第23期｜情報開示株式取引監督と連動して株価の異常変動を解消する「水面下の氷山」

7月9日、3大指数は更に革新的で高くて、総合株価は着実に3400点の上で立って、多くの会社の株価は甚だしきに至っては倍増しました。投資家にとっては、上昇相場に出会えるのは嬉しいことですが、興奮のあまりにも冷静さを保たなければなりません。

最近では、一部の基本的なサポートがない、ホットスポットの炒め物の概念は、上場企業の株価も、この上昇の波の中で"異常な変動"です。長期的に見れば、これらの会社の株価は一時的に上昇しただけで、最終的にはほこりや土が戻ってきます。また、情報開示と株式取引の内在的な関係や、監督部門の過去の規制の事例が明らかになった裏話から、株価が異常に上昇した氷山の下にはインサイダー取引や市場操作などの違法行為が潜んでいる可能性がある。

21世紀の経済報道記者によると、株価の異常変動の背後には多くのリスクが潜んでいるため、親交所はこれまで株価の異常変動を重点監督範疇としてきました。また、その内在的な影響要素に基づいて、情報開示と株取引の監督連動機制を構築しています。株価の異常変動リスクを「無形」に解消する。

「監督連動機構」の大公開

株価は、上場企業の価値を測る最も顕著な「キャラクタリゼーション」の一つとされてきた。しかし、近年では、一部の企業や投資家の「宣伝」の風は情報と非対称で、一部の企業の「価値」がひどく歪み、最終的には中小投資家の判断を誤って導いた。

市場の情報の非対称性を打破するために、近年になって、監督管理部門も多くの努力をしてきました。法治建設を継続し、厳格な監督管理を徹底するなど、上場会社が真実を隠すための「幕」が徐々に明らかになりました。

この監督連動メカニズムは一体どうやって働くのですか？

21世紀の経済報道記者は関係者から、株価の異常変動に対する連動監督制度は、主に取引先の会社の監督管理部門と取引監督部門の協力に関連していることを知りました。

公開情報によると、会社の管理部門に深く関わって、情報開示の監督を担当しています。即ち、メールで質問し、補充訂正を要求するなどの方式を通じて、会社に「証券法」「株式上場規則」などの法律法規と規則制度の要求に従って、真実、正確、完全、適時、公平に重大な情報を開示し、発見された情報に対して違法違反状況を開示するよう促しています。適時に監督管理措置を取ったり、紀律処分を行ったりする。

取引監督部門は主に株式取引の監督を担当しています。異常取引行為を発見し、相応の自律監督措置を取って、インサイダー取引、市場操作などの証券の違法行為を適時にスクリーニングし、中国証券監督会に報告します。

提携の過程で、会社管理部門は情報開示事項に基づいて取引監督部門に監督連動を行い、重大な資産再編、高転送などの事項を取引監督部門に提出して株取引の状況を調べたり、懸念したりします。取引情報をもとに、正確に情報開示の監督管理力ポイントを確定する。

取引監督部門は、株式取引の状況に基づいて、会社管理部門に監督連動を起こし、ビッグデータ監査システムのコンプライアンスアラームや異常取引アラームなどを利用して、短線取引、ウインドウ取引などの違反状況に対して、会社管理部門の業務システムに自動的にプッシュし、会社管理部門はこれに基づいて相応の監督措置をとり、重大な投機、株価変動などの異常取引に対して状況は会社の管理部門に調査、注目してもらい、情報開示に異常があるかどうか確認してください。

特に、会社の管理部門と取引監督部門は定期的に共同会商を行い、上場会社の情報開示及び株式取引に対する監督管理状況を報告したり、市場状況によって不定期にテーマ討論会を開催したり、株取引に異常があるなどの状況について、さらに監督措置を検討したりしています。

監督連動で「氷山」の全貌を復元する

事実上、投資者の立場から言えば、適時に雷区を回避して、価値投資の利益を実現して、明らかにただその表だけを知っていることができなくて、その中をかぎません。

深交に採用された監督・連動メカニズムは、投資者が「海水面下」の上場会社の全貌を探るために重要なツールを提供している。

注目されている中潜株式は、監督連動機構の縮図である。資料によると、中潜株式は主に潜水装備業務を行っており、2016年に発売された後の経営実績は一般的で、営業収入の複合成長率は9%だけで、純利益の複合成長率は-8%である。このような業績が低迷している会社ですが、株価は2019年5月以来上昇通路に入り、区間最高の上昇幅は16倍を超えています。

この異常はすぐに市場の注目を集めた。

数社が対外に披露した公告によると、中潜株式は2019年7月から転換を図り、まず1元の買収を予定していた大データ業務に従事していた北海慧玉を一ヶ月後に取引先が死去したために中止し、同時に100万元を投資して全額子会社北海潜を設立し、北海慧玉と似た業務に従事する予定である。産業チェーン上の配置、さらに今年3月に2.2億元の価格で大唐を買収して保管し、チップ分野に発展するつもりです。

上記の事例から、中潜株式の買収目標は設立時間が短く、無経営データまたは継続的な損失がある「殻」会社または創始会社であることが分かりました。また、関連の買収は困難で、北海での潜伏業務は停滞しており、上海招信は転売し、大唐を買収して今まで正式な契約を締結していません。

また、ほとんど株価の上昇と同時に、会社の株価構造も大きく変化しました。2019年9月に、元の実際支配人の方平章、陳翠琴はコントロール会社の24.46%、9.38%の株式をそれぞれ仰知恵と劉勇に譲渡し、譲渡価格は株式市場の17%程度で、しかもこの取引は早くも2019年4月に計画を開始しました。また、プライベートエクイティ投資機構の北京澤盈は2019年5月から会社の株を相次いで買って、トランプをするまで、増資期間は会社の株価の急騰期間と重なっています。

多くの手がかりは、確かに疑わしい。取締役会の審議及び情報開示基準に達していないホットスポット事項を自発的に開示し、クロスボーダー投資にはまだ経営データがない、または継続的な損失がある企業は何をするつもりですか？会社の株価が上がると同時に、持分構造の変化に伴って、偶然ではないですか？深交所が公開している複数の書簡を開くと、深交所が上記の問題に対して高度な疑問を抱くことができます。

深交所に要求されている中潜株式は、業種をまたいで損失を取得した会社が市場のホットスポットに合わせて株価を売買している状況があるかどうかを説明し、関連株主が会社の株を買収した資金源や関連関係があるかどうかなどを説明し、会社に直ちに返信状を開示するよう促し、関連リスクを十分に明らかにする。リスク幾何学は、投資家が深交所の情報開示に対する監督管理文書の中で答えを見つけたかもしれません。会社の株価は今年4月以来、調整を始めました。

ただし、これは前に述べた規制連動メカニズムの一部であり、具体的には株式取引の監督、深交所はすでに会社を重点監視株式リストに入れ、会社の資産買収、株主の株式譲渡などの事項についてインサイダー取引審査を行い、情報開示状況を結び付けて市場操作などの違法行為が存在するかどうかを分析する。

中潜水株式は監督連動機構の一つの縮図にすぎない。

深交所は情報開示を中心として、2020年以来、監督質問状を2281通発行し、会社に1311通の補足訂正を要求しています。特に厳しい打撃概念の投機は典型的で、雅本化学、秀強株式の2社に対して、公然と非難し、海南海薬など9社に対して通報しました。

株式取引の監督管理も努力を惜しまず、一貫してボトムラインの思考を堅持し、正確に異常取引に打撃を与えることを確認しました。ここ数年来、「北八道」市場操作案、「大連電磁」情報操作案、呉○グループの「黒い口」が市場案を操作し、「春興精工」実際支配人のインサイダー取引案など多くの社会的関心が高く、影響力が大きい事件の手がかりが報告されました。証券の違法行為に打撃を与え、市場取引の秩序を確実に維持する。

中国証券監督会の易会満会長は第12回陸家嘴フォーラムで、「制度建設、介入、ゼロ容認」という9字の方針を積極的に貫き、中国資本市場の良好な発展生態を創造するよう努力していると提出しました。深交所からの情報開示と株取引の監督・管理との連動メカニズムの運用状況は一斑を見ることができる。深交所は比較的完備した監督管理連動制度を構築し、正常な取引行為には介入せず、違法行為を容認し、市場環境の変化、メカニズムの運行状況を結び付けて引き続き最適化し、株価の異常変動を解消するために努力している氷山は、確実に市場の秩序を守って運行している。

業界関係者によると、一般投資家は基本面の支持が足りない、ホットスポットをこすり、コンセプトを炒める株価が異常に上昇している会社に対しても、君子は危険な壁の下に立たないように注意しなければならない。