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李寧家族の海外買収合併プロセスは加速しているが、挑戦はまだ後にある。

2022/6/11 11:45:00 0

李寧の筆頭株主である非凡な中国は再び手を出して、イギリスの靴ブランドClarksを手に入れる。これは李寧家族が製御する非凡な中国が2020年に入金した3つ目の国際ブランドです。

「李寧」ブランドに比べて、李寧の筆頭株主は中国では低調だ。しかし、非凡な中国をプラットフォームとして、李寧家族の海外買収合併プロセスは加速している--2020年、非凡な中国は中国香港本土ブランドの堡獅龍持株権を獲得した。2022年初め、イタリアの百年の高級ブランドAmedeo Testoni（鉄獅子東尼）の買収を完了した。

近年、「国潮」が台頭し、本土のスポーツブランドは国内市場で競争が白熱化し、海外市場を開拓するのは必然的な選択となっている。非凡な中国の拡張の背後には、本土のスポーツブランドの紅海競争の圧力がある。

海外での買収合併は競争優位を維持する万能な良方ではないでしょうか。6月7日、易観分析ブランド小売業界のベテランアナリスト李応濤氏は書面で「毎日経済新聞」の記者に対し、海外での買収合併は一歩必要だが、その後、海外市場の現地化をどのように実現するかを考慮しなければならないと述べた。

　　Clarksの買収は落着し、李寧家族の海外買収合併はもう一つ落着する。

すべてが順調にいけば、李寧家族がコントロールしている非凡な中国は2020年以来3番目の国際ブランドに入金されます。公告によると、6月15日に開催された株主特別総会で決議された後、英国の靴ブランドClarks（その楽）を買収する取引が最終的に終了する。

ここ数年、Clarksの業績は疫病に引きずられて明らかになり、収入は腰砕けに近い。公告によると、過去2年間、Clarksの収入はそれぞれ7億7900万ポンド、9億2600万ポンドだった。純利益はそれぞれ-1.51億ポンド、0.53億ポンドだった。疫病発生前の2019年を比較すると、Clarksの世界収入は14億ポンド近くに達した。また、現在まで、Clarksの主要市場は依然として欧米市場であり、過去3年間、主要市場での収入はClarksの総収入の8割以上を占めています。

非凡な中国は公告の中で、疫病後、取締役会はアジア市場（特に中国市場）への進出とオンラインプラットフォームの使用率の向上を通じて、Clarksが成長潜在力を持っていると考えていると述べた。また、取締役会は、取引がClarksと多ブランドの靴服業務（マーケティング、サプライチェーンソリューション、流通ルート）の間で協同作用を生み、グループの世界市場の版図をさらに拡大すると考えています。

合意によると、買収が完了すると、Clarksは非凡な中国間接非完全子会社になる。公告によると、非凡な中国は運営効率の向上、顧客分類の再定義、ブランド建設の強化などの措置を通じて、Clarks業務を引き続き発展させる。

非凡な中国は公告の中で、多ブランドの靴服業務の管理チームと非凡な中国がClarksの財務表現を逆転させることができると信じて、それによってグループの収入源を拡大すると述べた。また、取締役会は、コロナ禍後に世界の小売市場が回復し、Clarksの業務パフォーマンスも改善されると考えています。

アパレル小売専門家の馬崗氏は6月6日、微信を通じて「毎日経済新聞」の記者に、通常、買収合併が重視するのは主に3つの方麺で、相手方の有形資産、例えば生産能力などであると述べた。ブランド価値、知的財産権などの無形資産。付加価値部分、例えば双方の市場補完性と研究開発補完性など。そのため、海外拡張は、一方では買収目標の性価格比が高く、買収側には拡張戦略計画があり、買収を形成しやすい。非凡な中国は多ブランドを通じて、統合されたのはまだ大アパレル産業であり、複数のブランドは資源統合の相互補完を形成することができる。

拡張を加速させ、ブルク獅龍、Amedeo Testoniを相次いで買収した。

李寧家は買収と買収の拡大を加速させており、過去2年間で少なくとも2つのブランドを手に入れている。

2020年7月、非凡な中国は中国香港本土のアパレルブランド「堡獅龍」の持ち株権の買収を完了した。ブルク獅龍は主にレジャー衣料の小売と流通に従事していたが、当時の公告では、非凡な中国では、ブルク獅龍にはさらに中国でブランドを普及させる潜在力があると述べた。2022年初め、非凡な中国はイタリアの百年の高級ブランドAmedeo Testoniの買収を完了した。

李寧の近年の海外M&A加速の原因について、易観分析ブランド小売業界のベテランアナリスト李応濤氏は6月7日、書面形式で「毎日経済新聞」の記者に対し、一方で、資源、資金と能力があり、これはブランドが海外M&Aを行う基礎要素である。一方、未来の発展に向けて、李寧ブランドにとって、中国市場は将来的に飽和し、持続可能な成長を維持するには、主に海外市場に頼っている。

画像ソース：李寧2021年年報のスクリーンショット

本土のスポーツブランドの競争が激化するにつれて、買収合併は各ブランドが市場を拡大する「利器」になっている。

「国潮」の流行の牽引のおかげで、2021年には本土のスポーツブランドの財務表現が明るい。売上規模では、安踏は依然として本土のスポーツブランドの首位に位置し、売上高は500億元に迫り、純利益は前年同期比49.55%増加し、10年来の最高成長率に達した。李寧は200億元の売上高の大台を突破し、純利益の伸び率は136.14%に達した。第3位の特歩、収入は同様に突破を実現し、百億陣営に入った。

収入の上昇の背後には、本土のスポーツブランドが抜きつ抜かれつの「肉弾戦」が激しくなり、「国潮」の物語を話した後、海外での買収合併が本土のスポーツブランドの市場拡大の鍵となっている。

海外買収合併は国際化の必要な一歩だが、挑戦はまだ後にある。

誰もが次の「FILA」を発見したいと思っています。

2009年、安踏は3億3200万元で、百麗国際からイタリアの百年運動ブランドFILA（斐楽）の中国地区における商標使用権と経営権を購入した。2021年の年報によると、安踏グループの493億2800万元の売上高のうち、安踏と斐楽は比若（48.68%、44.24%）を占めている。斐楽のほか、アウトドアスポーツブランドの始祖鳥（Arc’teryx）、球類製造ブランドのウィルスン（Wilson）などのブランドは、近年、安踏によって支配下に収められている。

特歩は2019年に多ブランド、国際化の発展戦略を開き、Saucony（サンコンニ）、Merrell（マイラ）、Palladium（パラディン）などのブランドを相次いで買収した。

ここ数年来の本土のスポーツブランドの買収合併の歩みの加速について、李応濤氏は、2021年、李寧の売上高は200億を突破し、安踏の売上高は500億に迫り、売上規模と利益麺も国際ブランドと比べて悪くないと述べた。この場合、スニーカーブランドにとって、より多くの考慮事項はマルチブランド行列であり、より一層の地域拡張を実現することです。海外ブランドの買収合併を通じて、海外市場の地域拡張を実現することは、ブランドの現在の発展段階にも合致している。

競争はますます激しくなり、海外ブランドの買収合併は本土のスポーツブランドが本土と海外の市場シェアを拡大する「良薬」になっているようだ。

李応濤氏は、海外買収合併は相対的に成功率、効率が高い方法であり、買収合併の前期資金コスト支出が高いにもかかわらず、時間、効率の優位性を交換できると考えている。

彼はまた、国際市場では、安踏、李寧に比べて、ナイキ、アディダスなどのブランドがより強い競争力を持っていると述べた。本土ブランドに頼って出撃すれば、実際にはもっと難しいし、海外市場での現地化の難題も考慮しなければならない。海外買収合併の方式を通じて、現地化の難題と現地消費者のブランドに対する認知問題をある程度解決した。

しかし、海外での買収合併に成功した後、本土のスポーツブランドは国際化の一歩を踏み出したのではないでしょうか。馬崗から見れば、答えは否定的だ。彼は、海外ブランドを導入して国内市場を開拓するのは、海に出るのではなく、海に出ることは外国人に国産品を売ることだと考えています。国際化とは「収入の国際化」を指し、外国ブランドを掛けることを「国際化」と呼ぶのではない。

李応濤氏は、本土のスポーツブランドの海外買収合併も、ブランドの海に出る道の一つであり、本土のブランドの海に出るステップの一つでもあると考えている。海外M&Aを完了すると、ブランドは海外市場の運営システムを徐々に理解し、現地の資源と人材を蓄積し、現地の現地化の特徴を理解することができ、さらにこれらの経験を本ブランドにコピーすることができます。そうしないと、本土ブランドが早くから海外に進出するとワーテルローに遭遇する可能性があるため、これまでに海外で買収合併する必要があります。

6月7日、非凡な中国側は、Clarksの買収について、現在、公式発表を除いて、しばらく他の情報を公開することができないと回答した。