市況分析：世界の綿花市場の現状を分析将来の不確実性を予測

先物では、昨日終値の綿花2409契約は1トン当たり13525元で、前日比130元/トン下落し、0.95%下落した。持倉量は337262手、倉単数は10856枚。現物については、新疆3128 B綿新疆から工場価格は14652元/トンで、前日より619元/トン下落し、現物ベースは悪化したCF09+1120，前日より200元/トン下落した。全国平均価格は15067元/トンで、前日より266元/トン下落した。現物ベースCF 09+1540は、前日より100元/トン上昇した。

最近の市場情報によると、6月のオーストラリアの綿花輸出量は14.1万トンに達し、前月比（3.5万トン）で約297.7%増加し、前年同期比（12.2万トン）で14.0%増加した。当月の輸出先を見ると、中国は再びオーストラリアの綿花の最大輸出国となり、輸出量は4.5万トンに達し、輸出総量の約31.9%を占め、次いでベトナム（3.3万トン）が23.2%を占め、インド（1.7万トン）が12.0%で3位、次いでメンガラ国（1.1万トン）が総輸出量の7.9%を占めた。今後数カ月間、オーストラリアの綿花に対する市場の需要は良好であり、輸出の好調維持に役立つと予想されている。現在までの今年度（2023.8-2024.7）のオーストラリア綿の累計輸出量は約110.0万トンで、前年同期（約115.8万トン）より約5.0%減少し、2021/22年度同期（約65.2万トン）より約68.7%増加した。

昨日、鄭綿の期価は引き続き弱い。国際面では、現在の米綿とブラジル綿の新年度の増産予想が強く、2024/25年度には世界の綿花生産量が顕著に増加し、消費増加幅は生産量の増加幅に及ばない見込みで、期末在庫は小幅に累積している。米綿の実播面積が予想を上回ったため、USDA需給報告書は予想通り米綿の新年度生産量を上方修正した。現在の需要の支えが限られている中で、世界の綿市の需給は緩和に転じ、国際綿価格は依然として下押し圧力がある。

国内では、供給端から見ると、滑準税の割当額「ブーツ」が着地し、配布数量はわずか20万トンで、2018年以来の最小数量で、市場予想をやや下回っており、国内の綿価格への影響は限られている。現在、国内の商業在庫は在庫切れが続いているが、前年同期を上回っており、今年に入ってから中国の綿花輸入量は前年同期比で大幅に増加し、現在、国内の綿花資源は比較的余裕があり、今回の割当額の配布は輸出型企業の剛性需要を満たすことが多い。

需要側から見ると、7月の下流電源投入率は引き続き下落し、注文量は大幅に増加せず、下流では準備が必要になったばかりで、市場の投入は閑散としている。総合的に見ると、短期外盤の動きは弱く、国内供給の需要は弱い構造が続いており、「金九銀十」の最盛期の不景気予想はやや強まり、綿入れ価格は明らかな上昇駆動に乏しく、短期的には弱気な運行が予想され、8月の下流注文状況に注目している。