내년 거시정책이나 안정자 앞에 & Nbsp

일년에 한 차례의 중앙경제 사업 회의가 열리는 데 임박하다.관례에 따라 회의는 1년 동안 경제적 성과를 총결할 것이며 현재 국제경제 상황의 변화에 대처하며 거시경제발전 계획을 세우고 내년의 경제 업무를 배치할 것이다.

지난해 12월 12일 폐막한 중앙경제업무회의는 올해 적극적인 재정정책과 온건한 화폐 정책을 실시하는 주요 기조를 정하였다.내년에는 인플레이션 압력이 줄어들면서 경제성장이 어려움이 커질 것으로 전망돼 내년 화폐 정책의 제정에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.

흥업은행 수석경제학자 노정치위원회는 12월 상반기에 열리는 한 해 한때 중앙경제 회의를 통해 2012년 정책 기조에 대한 정조는 여전히 안정된 화폐정책과 적극적인 재정정책이다.

구체적으로 지난해 이후 12회 연속 저축률을 올렸고 2012년 하락은 예상치 못한 일이다.경제학자들은 저축률이 낮아지는 시간 창구는 12월.기준금리의 조정에는 일정한 불확실성이 존재하고, 마이너스 수준은 상당한 시간이 지속될 수 있다.

화폐 정책 은 긴축 기반 이 없다

대반기 편협조정 정책을 집행한 것은 4분기에 이미 국부적 긴장이 풀렸다.

10월하순 국무원 총리는 천진연구에서 거시정책이 적시에 미조를 조절할 것이라고 밝혔다.이에 따라 중앙은행은 또 발표된 ‘2011년 3분기 화폐 정책집행 보고서 ’에서 중앙은행의 화폐 정책이 경제 형세의 변화에 따라 적절한 조율을 예측할 것이라고 밝혔다.

사실상 4분기 화폐 정책이 ‘ 조미조 ’ 를 제기하는 것도 일정한 배경이 있다.

"2010년 1월 현재 중앙은행은 12회 연속 대형 금융기관의 예금 준비율을 인상해 주요목적은 유동성을 회수하고 인플레 상승에 대한 압력에 대비한다"고 말했다.농업은행 전략기획부 연구원은 현재 인플레이션이 반락하고 있으며 통화정책이 계속 긴축된 경제 기반이 존재하지 않는다고 말했다.

CPI 는 7월 6.5%의 정상 수치를 기록한 뒤 11월 CPI 는 전년 대비 4.3%가량 하락할 예정이다.실체경제의 증속 조짐이 갈수록 두드러지고 있다는 점이다.10월에는 공업이 전년 대비 13.2% 증가하면서 연간 최고 15.1% 가 1.9퍼센트 하락했다.11월 PMI와 굵은 스틸 시계 소비량 등 데이터는 산업의 속도가 더 떨어지는 것을 예고했다.

이에 따라 화폐 정책의 성장 기능이 날로 두드러져 정책이 미조의 역량을 높일 것으로 보인다.

레이아웃은 2012년 여러 경제학자들이 이런 미조는 더욱 강화될 것으로 보고 있다.사실상 미조정은 11월 초보적 성능: 11월 인민폐 대출 5640억 위안을 새로 늘렸고, 월 초 예상보다 훨씬 크게 확대됐다.

"정책은 조금 더 미조화되고, 여유가 한층 강화될 것이다."모건대통 중국구 수석경제학자 주해빈은 정부가 완만한 정책에 대해 적극적인 재정과 신용대출 조치를 취한 일부 업계에 대한 지원을 확보해 서비스업에 대한 세수 혜택을 포함해 중소기업과 보장방에 신용 지원 지원을 제공한다고 밝혔다.

그러나 주해빈은 2008년 말 대규모 재정과 화폐 자극이 일어나지 않을 것이라고 강조했다.

부병타오는 현재 부동산 시장의 조정 결정기, 인플레이션 잠재적 충격 요인이 아직 완전히 해소되지 않았고, 내년 화폐 정책은 여전히 안정 기조를 유지하는 데 적합하지만, 미조조조력 조정을 확대해 정책의 전전망성, 유연성, 상대성.

이율은 예상치 못한 기준율이 인하될 것이다

치병타오는 경제 건강이 평온하게 운행하는 데 합리적인 유동성 지지가 필요하며 화폐 정책이 미조조정의 착력점 중 하나가 되도록 빨리 M2 를 합리적으로 회복하는 것이다.

중앙은행은 2011년 10월 M2 잔액이 81.68억원으로 전년대비 12.9%로 작년 12월 이 숫자는 19.7%였다.올해 ‘ 온건 ’ 을 회상하는 화폐 정책: 중앙은행은 이미 6회 연속 저축율을 인상했다.대형 상업은행기구의 저축률은 이미 21.5% 의 역사적 고위에 처해 있다.

"전면적인 법정 예금 준비금률이 낮아지면 내년에 나타날 수도 있다."노정위는 연말 1조 5000억 원 정도의 재정예금이 집중될 것이라는 점을 감안해 연내에 법적 예금률을 전면적으로 낮출 필요가 없다고 밝혔다.특정 시점의 유동성 긴장에 직면하면 중앙은행은 동적 차별 준비금율 매출을 조정하고 공개시장 회수 감소, 역환 구매 등 방식을 평탄하게 할 수 있다.

그러나 치병타오는 앞으로 한동안 외환 점액이 계속 줄어들면서 올 12월부터 내년 2월 중앙표 만료 자금이 저위 수준으로 유지되고 재정 예금 투출을 고려해도 시장 유동성 긴장을 완화할 수 없을 것으로 보인다.

부병도는 중앙은행의 예금 예비 비금률을 단기간 내에 시장자금 압력을 완화하는 것이 비교적 좋은 선택이고 미조정 정책의 방향에 부합한다고 말했다.그는 올해 말부터 내년 2월까지 저축률 인하의 중요한 시간 창구로 예상된다.

종합적으로 인터뷰를 하는 경제학자들은 모두 저축률이 앞으로 몇 개월 동안 낮춰질 것으로 예상하고, 다른 것은 낮춰진 시간창일 뿐이다.기준금리가 내년 하락할지 여부에 대해서는 불확실성이 있다.