미연방준비는 머지않아 무엇을 기다리고 있습니까?

중국은 미국 연방적 이자 결정을 반드시 고려해야 할 일등요인이다.

일찍이 2009년 미 연방적 1800페이지의 회의 기록에서 워싱턴 결정자는 가장 관심을 갖는 문제는 중국이 필요한 구조적 개혁을 실시할 수 있을지, 중국 경제가 수출과 투자를 주로 국내 소비 구동으로 전개할 수 있도록 해 왔다. 미국은 "글로벌 경제의 재균형이 필요해 미국이 더 좋은 외부 수요를 갖게 하기 때문이다"고 말했다.

이에 따라 올해 4월 연방공시장위원회의 한 회의에서 이 위원회의 다수 막료 경제학자들은 대규모 자극 계획을 채택해 경제반탄이 나타났다고 보고했다.

이 경제학자들은 후에 ‘ 폭발식 반탄 ’ 이라고 부른다.

2015년 9월 미 연방적 의리 회의가 진행되기 전에 중국중앙은행은 8월 11일 환율 개혁을 진행하며 3일 연속 인민폐 중간 가격을 대폭 낮춰 시장의 정서가 미연축에 불리하기 때문이다.

중국중앙은행 (PBOC) 환율정책전략 조정의 영향을 깨닫자 시장은 이미 퇴당북을 치기 시작했다.

프랑스 흥업은행 (Soci) 은 데칼레 (Albert) 의 에페르타 (Albert (Albert) 은 데데칼레 (Edwards) 가 “ 미국 경제에 대한 압박적인 견해를 바꾸겠다고 보고했다.

그는 신흥 시장 국가가 참여한 환율전이 발생할 수 있어 미국에 통축을 들여 미국 회사에 부정적인 영향을 끼칠 것이라고 경고했다.

바클래스 (Barclays) 전략사는 여전히 미국 연방예금이 9월에 이자를 줄 것이라고 생각했지만, 이 가능성은 다소 낮아졌다.

합금 (HSBC) 의 다라? 마에르 (Darrage) 는 네오 (HSBC) 가 미연축리 가능성이 50% 에서 약 3분의 1로 낮아졌다고 말했다.

GAM 의 외환기금 지배인 아드리안 (Adrian (Adrian)이 원더리안 (Adrian)의 외환예금이 9월 가축될 것이라고 생각했는데, 중국은 환율 수류탄)의 보험전을 떨어뜨려 관점을 바꾸게 했다.

현재 미국은 9월 이자를 연방할 가능성이 절반으로 높다고 생각한다.

결국 9월의 의리 회의에서 미 연방준비는 이자를 늘리지 않았다.

그러나 전문가들은 중국이 위안화 평가절하를 받아 미국 연방적으로 9월 이자를 늘리지 않는 이유를 제시했다.

유럽문스는 중국 정부가 선제자를 원한다고 말했다.

아틀란드 연방준비은행 (Atlanta Fed) 행장 다니엘 (Dennis) 단니즈 (Dennnis) 의 태도는 그를 안심시켰다.

앞서 로크하트는 미국 연방준비가 지난 9월 불이자가 필요하다는 이유를 암시하고 있다.

왜 중국의 움직임이 미 연방적 결정을 중요한가?

미국 연방준비가 직면한 난제는 중국 경제 완화가 얼마나 심각한지 알 수 없다는 점이다.

시장의 파동이 나타나는 것을 감안하여 잠시 병마에 걸쳐 이런 파동이 어떻게 데이터에 영향을 미치는지, 급작스러운 출범보다 격렬한 이자를 더욱 현명하게 할 수 있다.

시카고 금융서비스회사 미시로우 팬시알의 다이애나? 스완크 (Diane) 는 “ 양호한 추세로 시장 파동 시기에 진입하는 것이 좋다.

그러나 이런 파동은 중국 신흥시장과 해외 성장의 새로운 현실을 반영한다.

그것은 더욱 허약하고 더 불안정하다.

가장 좋은 상황은 중국이 비교적 낮은 속도로 발전할 수 있다는 것이다.

이런 패턴은 우리가 지난 10년 동안 알게 된 것과 같은 일이 아니다.

미국 대화 수출은 GDP 의 1% 를 차지하는 데 그쳤고, 처음 봤을 때 중국 경제의 침체는 그다지 직접적인 영향을 미치지 않는다는 뜻이다.

실제로 지난 5분기 중 4분기 소비 증가가 3% 를 넘어 어느 정도 중국 경제가 둔화된 대종 상품의 가격이 폭락할 수도 있다.

하지만 지난해 중국은 전 세계에서 40%의 성장을 기여했다는 의미로

저조한 간접적 영향은 여전히 수십 개의 중국 국가를 통해 미국을 파급할 수도 있다. 특히 브라질 등 다른 신흥시장이 약할 때다.

미국 경제 가속 성장 과 이자 가속 의 전망 은 자본 이 약화 된 신흥 시장 에서 유출 될 수도 있다

파동과 시장이 한층 동요하다.

달러화 환율을 더욱 끌어올리고 미국 수출을 연루시켜 저인플레를 끌어올릴 수 있다.

미국 연방준비는 어떻게 대응해야 합니까?

중국의 이 하행은 구조적 부동산 과잉과 만성 공업 생산능이 과잉으로 유발되었고, 국기업개혁의 지속적인 폐단도 아무런 소용이 없다.

이런 전환형이 어떤 관리를 받을 것인지 알 수 없어, 전환형 연관면이 넓기 때문이다.

미국 연방준비는 얼마간 중국이나 신흥시장을 금리를 유지하는 이유로, 특히 미국 내 가이자 이유로 더욱 충분해질 수 있는 상황이다.

7년 간 영리율은 신흥시장이 갈수록 치열해지는 금융 전환을 조장했다.

미국 연방준비가 계속 금융시장의 안정성을 정책으로 제정하는 지도 사상을 계속하면 더 늦게 출범할 수 있지만 더 파괴적인 정책 조정과 더 큰 불안정을 보이고 있다.

이 밖에

중국이 위안화 환율을 지지할 때 미국 국채를 청산하는 것이 미국 채권 시장에 영향을 미칠 것으로 우려된다.

미국의 전망을 한층 교란시키는 것은 인플레이션 상태다.

미연방준비는 현재 이중 사명을 실현할 예정인 앞부분은 충분한 취업을 확보하지만 후반부 사명인 2퍼센트의 인플레이션 목표를 실현할 수 있을지는 아직 확정되지 않았다.

중국의 수요가 급강하하고 공급이 충분한 상황에서 대종 상품가격은 대폭 하락해 시장 통화팽창 예상이 최근 하락했다.

시드캐사스 원유 (West) 를 고려해 데네스 인터미디어의 가격은 배럴당 40달러 이하로 되돌아갈 수 있으며, 인플레이션 데이터는 다시 한 번 타격을 받으며 2% 의 목표치를 더 늦출 수 있다.