为何中国签约美棉连续“刹车”？

据USDA报告显示，2020年10月16日-11月12日四周时间内中国签约进口2020/21年度美国陆地棉数量1.85万吨、1.07万吨、0.7053万吨、0万吨(同期美棉对中国装运数量2.35万吨、2.89万吨、2.35万吨、3.05万吨，表现较强劲)，呈现直线、快速下滑，部分美棉出口商、国际棉商等感觉有些不理解、有些措手不及。

据业内人士分析，一方面相较于2020年度巴西棉船货、保税，近1个多月来美棉基差涨幅明显弱于巴西棉，二者间价差不断收窄;另一方面近期人民币大幅升值，美棉等进口成本下降看得见、摸得着。据统计，目前无论是离岸人民币汇率，还是人民币对美元中间价，都创下2018年6月以来新高。118个交易日内人民币上涨超过5500点，涨幅超过8%。另外更值得注意的是，10月23-29日、11月6-12日两周中国分别取消0.8686万吨、0.5488万吨2020/21年度年度美棉合同。中国买家对美棉新签约大幅下滑同时大量取消美棉合同，可谓“双管齐下”，市场担忧情绪逐渐升温。

为什么近1个月来中国不仅签约采购2020/21年度美棉“急刹车”且取消合同数量较大呢?笔者判断或由以下几个因素引发：

一是受美国总统大选影响，中美关系走向充满不确定性，中美第一阶段贸易协议执行、11月底新疆棉广泛进口禁令是否施行等，让中国企业观望气氛浓厚;二是2020年受接二连三的飓风、热带风暴的侵袭，美棉东南棉区、得州、三角洲等棉花产量、品级和品质指标或很不理想，中国买家对美棉供需不匹配担忧上升，采取暂缓签约、采购避险;三是从各方统计口径来看，2020年我国累计签约进口美棉数量或已接近中美第一阶段贸易协议下线，考虑到新冠疫情第二波、第三波相继爆发及美棉基差仍较坚挺，采购商下单主动“降档降速”;四是10月下旬以来郑棉、国内棉花现货价格大幅回落，国产棉、港口清关外棉的竞争力增强。